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国元证券发起60亿纾困基金 已与3家险企达成合作

2018-11-06 10:28:54来源:证券时报

又一家上市券商加入质押纾困队伍。证券时报记者昨日获悉,国元证券将采取设立多个资管计划与私募基金的形式,发起总规模60亿元的“纾困基金”,以提供一揽子综合金融服务的方式,积极帮扶安徽民营上市公司及其控股股东化解股票质押流动性风险。

其中,资管计划将积极对接政府引导基金、并购基金、银行、保险、信托、上市公司、省属国资大企业集团等机构,通过多渠道募集资金。据了解,资管计划近期可落地20亿元。

国元证券副总裁陈东杰表示,帮扶过程中,国元证券将奉行市场化运作原则,严守风险底线,灵活处置风险,从产业政策、主业状况、风控能力、违规状况和战略客户等五个维度筛选帮扶对象。

据了解,国元证券日前已与一家大型省属企业和三家保险公司完成洽谈,资金规模合计30亿元。在出资方完成相关决策程序或协议流程后,资管计划将正式备案。

资产债权股权立体支援

国元证券拟采取多种维度的支援方式,为上市公司大股东的纾困解难提供新思路。

“一个多月以来,我们尝试从资产、债权和股权三个角度出发,为上市公司大股东提供多种选项,积极拓宽思路、努力寻找解决办法。”陈东杰表示。

据了解,在本次纾困行动中,国元证券将借助投行、债券、信用、安元基金、股交中心等项目,通过资管母子基金、私募基金等方式帮助困难上市公司及其大股东围绕产业整合、并购重组等,提供资金、项目等支持。

具体帮扶形式上,国元证券将优先从资产端下手,协助上市公司大股东处理不良资产。陈东杰称,“对于一些多年合作的客户,我们很了解大股东资产状况,由我们来协助处理不良资产更为合适。”

其次是在债权方面展开帮扶,具体包括:以债权形式,由资管计划为大股东提供流动性支持;协调外部资金,收购上市公司应收债款;质押回购项目的债权处置和收购。陈东杰称,“我们最后才会考虑股权收购,主要是帮助大股东变现股权,但不一定是由我们作为买方,更多是协调战略客户、国有企业,帮助大股东寻找合适的交易对手。”

陈东杰强调,整个纾困行动只会做“财务投资考虑,不会谋求任何上市公司的控股权”。

陈东杰也表示,在纾困行动运作过程中,国元证券会奉行“市场化运作”,因此会有一定盈利要求,但“一定是合理对接,市场化定价,优惠、灵活地帮助大股东解决问题”。

据介绍,在政策出台前一个月,国元证券已与多家上市公司大股东进行沟通,拟通过设立资管计划的方式,帮助客户解决股票质押潜在风险。

目前,国元证券已与一家大型省属企业和三家保险公司完成洽谈,资金规模合计30亿元。在出资方完成相关决策程序或协议流程后,资管计划将正式备案。

五个维度考察帮扶对象

券商纾困行动要坚持“市场化运作”,这代表着纾困行动既有一定的盈利要求,也应该严守风控底线。

陈东杰告诉记者,“纾困行动不能‘拿到篮子里面就是菜’,对帮扶的上市公司要有一定的筛选,要做到有所为有所不为。”

据介绍,国元证券对帮扶对象大致有五个考察维度。一是产业政策,行业符合供给侧改革背景下的产业方向;二是主业状况,公司主业仍在正常经营,产品和技术具有一定先进性;三是风控能力,考察大股东的决策和风控能力;四是违规状况,只选择过往无重大违规企业;五是战略客户,符合公司自身发展战略的投资标的,长期合作客户以及潜在的战略客户。

陈东杰称,国元证券开展信用业务的过程中,始终对盲目多元化的大股东保持谨慎态度,“我们希望大股东只是暂时有流动性风险,而不是盲目地多元化,缺乏足够风控能力后陷入困境。”

陈东杰认为,纾困行动在处置方式上可以灵活变动,但不能因此降低风险评估标准,国元证券将坚持专业化审核,严守风险底线。举例而言,“我们可以在维保比例上增加一点包容性,在增信措施上不做简单粗暴处理,帮助客户顺利渡过难关。”

据了解,今年以来,随着股票质押风险的暴露,多家券商都主动收缩股票质押业务规模,但国元证券为缓解股票质押流动性压力,在风险可控前提下,通过展期续作、新增交易放款等方式,逆向增加股票质押规模,为上市公司及其大股东提供资金支持。

截至6月末,国元证券股票质押余额(自有资金部分)91.45亿元,同比增37.89%。

国元证券表示,后续公司将利用资管计划、旗下直投公司、私募股权基金,围绕着资产收购、债权收购、股权收购、融资支持、市值管理等进行产品设计,陆续提供各类综合金融服务,为上市公司大股东和民营企业缓解流动性困难。

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